雅虎香港新聞 Facebook「踩過界」挑戰Match Group 大因素決定誰勝誰負
投資者不應以為Facebook可在網上約會戰場打倒Match Group。
Facebook (NASDAQ:FB) 去年推出Facebook Dating，正式闖入Match Group (NASDAQ:MTCH) 的地盤，向其發出挑戰。這項功能屬於全新標籤，可讓用戶保留獨立約會資料。對Match而這，這消息如同噩耗，因為這家公司正靠著Tinder、OKCupid和Hinge等應用程式雄霸網上約會市場。
然而，投資者不應就此認為Facebook可以擊敗Match，如意算盤得逞。相反，他們應該明白，Match在5方面一直做得比Facebook出色，這些有利因素隨時擴大其護城河，足以抵禦這家科技巨頭進犯。
1. 搶佔先機
Match不斷收購最有潛力的平台和應用程式，在網上約會市場已經搶佔先機，旗艦應用程式Tinder更已經是網上約會的代名詞。
Facebook是全球最響噹噹的社交網絡。但近年屢爆醜聞，涉及數據外洩，隱私操守又備受質疑，用戶群亦日趨老化。這三大因素足以令Facebook對網上約會市場的野心很快觸礁。
2. 隱私問題較少
過去3年，Facebook因為資料外洩導致國會召開聽證會，監管機構介入調查。至於Tinder，安全專家雖在2018年初特別指出Tinder存在某些漏洞，但Match一直沒有重大資料外洩事故。
去年下半年，Match更新安全守則，又將用戶所有通訊往來妥善加密，保障資料安全。Match迅速應對隱患，加上記錄白白淨淨，因此不會像Facebook那樣成為醜聞主角，受到千夫所指。後者至今仍在設法挽救用戶的信任。
去年12月，HuffPost/YouGov一項社交媒體調查發現，三分之二美國成年人仍然對Facebook存有戒心，不相信這家公司會好好保障他們的個人數據。即是說相比Facebook，大眾較信任Match的應用程式。
3. 不依賴針對性廣告
Facebook業務相當依賴針對性廣告，這佔公司上季收入98%，因此需要不斷收集用戶的個人數據，這才會衍生隱私問題。
Match上季的「直接收入」98%來自付費訂閱和la carte增值服務，其餘來自「間接收入」，當中主要來自數碼廣告。
Match的業務模式可說較Facebook穩健，原因有三：鎖定用戶，又較不受宏觀不利因素影響，而且無需為了廣告業務不斷收集用戶個人數據。
4. 收購更加明智
Match過去10年收購了6家公司，全都能將業務擴展至網上約會和社交網絡市場。這些平台變現能力很強，又可整合至更大的生態系統。
Facebook同期收購幾十家公司，部分鞏固了旗下社交網絡，但多項最大型收購項目，包括Oculus VR和WhatsApp差不多完全無法變現。至於其他收購項目，例如最近收購的人機介面 (brain-to-computer interface) 開發商CTRL-labs，看來似科幻小說多於現實。
筆者並非批評Facebook的分散業務策略，因為這家公司手握龐大現金，絕對有能力投機炒作，但Match的增長策略就更加清晰，一看便懂。
5. 監管壓力較少
過去一年，Facebook因違反隱私操守，受到聯邦貿易委員會 (FTC) 懲處高達50億美元罰款，同時亦可能因隱私問題面對歐盟的罰款，還有來自其他監管機構、組織和國家的懲罰。這些不利因素尚未導致Facebook增長受壓，但Match面對的監管壓力就要小得多。
聯邦貿易委員會目前正對Match提出訴訟，涉及誤導性廣告，但這已是Match唯一受監管當局針對的地方。但正如筆者在之前的文章已作解釋，潛在罰款亦僅限於6,000萬美元，只佔明年預計收入的2%。
總結
Facebook和Match仍然是穩健的長線投資之選。然而，投資者不應認定Facebook就能在網上約會市場挑戰Match的地位，他們應該明白，Match其實在幾方面比Facebook更加優勝。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊， Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
