野村將首季內地GDP預測進一步下調至3% 同期本港或收縮4.5%

<匯港通訊> 野村發表對新型冠狀病毒疫情的研究報告。早前已經將中國2020年首季度經濟GDP增長預測由5.8%大幅下調至3.8%，但是依照恢復營業的預期進展，該行預測基本情況(base case)下，首季度GDP增長進一步下調至3%，由於損害已經造成，政策刺激不會非常有效。該行預測了世界其他地方對GDP增長的影響，並指不要低估疫情對中國以外經濟增長的打擊，尤其是在亞洲。

該行表示，仍然預測所有情景下存在較大的下行風險，由於疫情爆發的不確定性以及所採取的政治考慮，預期內地在遏制疫情後，對需求和生產恢復後，將會有一個V型反彈，所以僅將2020年全年GDP增​​長預測從5.6%略降至5.5%。

在政策方面，內地目前致力於推動恢復商業活動，並幫助中小企業。隨著繼續遏制新型冠狀病毒疫情，預計將採取放鬆政策措施，而不是另一輪大規模刺激措施來增加投資和消費需求，因為政策空間仍然有限。

野村表示，由於本港通往內地的經濟門戶，香港是除日本外亞洲最脆弱的經濟體。首先，香港面對新型冠狀病毒疫情的風險最大，因為其地理位置靠近中國，人口密度高，高度依賴中國遊客；香港在經濟上也是最脆弱的國家。其高度依賴旅遊業收入和對中國的出口放緩。在2003年非典型肺炎(沙士)爆發期間，香港的GDP增長下降，從那時起，香港與中國提高多方面一體化程度。此外，香港主要是服務驅動型經濟，服務業佔GDP比例最高；中美貿易緊張局勢導致2019年經濟衰退，本地社會事件削弱了勞動力市場，打擊了消費者和商業信心。最後，港元匯率掛鈎意味任何資本外流都可能收緊當地的流動性。

在基本情況下，該行預計香港的經濟放緩將隨著GDP的增長而加劇，在第四季度收縮2.9%之後，料首季度收縮4.5%，料全年GDP收縮1.1%，本港旅遊業將因本地抗議活動而繼續遭受苦難，經濟不太可能像03年沙士後復蘇勢頭迅猛。(EC)

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