雅虎香港新聞 一隻高增長互聯網防護股Cloudflare
網絡攻擊時有發生，近年更有黑客發動國家級規模DDoS攻擊令目標網絡癱瘓的事件，而Cloudflare (NYSE:NET)就可為網絡提供保護，令公司越來越受到行外人認識。不過，Cloudflare不止於網絡保護。
打做下一代互聯網
全球正處於數碼轉型高速期，尤其在新冠肺炎疫情下，進程更向前推移起碼數年，更多企業需要將傳統安裝在數據中心內（on-premise）的硬件解決方案業務，過渡到存放在雲端的軟件即服務（SaaS）應用程序，Cloudflare服務就大派用場。
Cloudflare是全球綜合雲端平台，提供100％的24小時全天候正常運作保證，即客戶網站免受黑客攻擊之餘，又能確保全球潛在客戶可以快速訪問網頁內容。現時Cloudflare在全球超過200個城市擁有逾9100個網點，能為99%已發展地區用戶可在100毫秒內登入網絡。而約16%財富1000強企業已是Cloudflare的付費客戶。
舉例來說，Shopify是Cloudflare客戶之一，Shopify為全球逾100萬個商家提供電商服務，透過已連接Cloudflare遍布全球的數據中心網絡，全球99％的買家都可安全地在100毫秒內登入到Shopify的網頁進行瀏覽。
在2020年底，蘋果公司與Cloudflare 合作，共同開發了一套稱為 Oblivious DNS over HTTPS（ODoH）的新網域名稱系統（DNS）標準，以協助用戶在聯網過程中，避免網際網路服務供應商（ISP）偷窺用戶隱私。可見Cloudflare的技術是獲得高度認可。
此外，去年底Cloudflare發布了新服務Pages，期望打造成為下一代網站開發平台，有潛力成為未來增長爆發點。
據IDC估計，到2022年，Cloudflare業務可搶佔的潛在市場規模將達470億美元。不過，Cloudflare過去12個月的收入僅為3.89億美元，即還未達潛在市場的1%，足見未來增長空間相當遼闊。
付費客戶高速增長
Cloudflare過去兩年付費客戶的複合年均增長率（CAGR）為22％至逾10萬個。值得留意是，在過去10個季度中，以美元為基礎的淨留存率穩定並達到逾115％，即舊客戶增加了15%支出，反映採用更多服務。
另外，每年支付逾10萬美元的大客戶在過去兩年的複合年增長率高達68%至736個，並佔總收入接近一半。Cloudflare亦在第三季度錄得首個貢獻1000萬美元收入的客戶。可見Cloudflare服務越見被中大型企業認同。
至於尚未交付的合同價值按季增長25%至3.42億美元，按年則升81%，意味短期增長勢頭可維持強勁。而48%收入來自美國以外地區，反映公司業務不受地域限制。
產品不斷從日常防護中優化
Cloudflare雖然只有約10萬個付費客戶，但由於公司提供免費增值產品，所以其實已擁有320萬個客戶及逾2600萬個網站資產。
免費產品不僅是吸引新客戶的好方法，而且還能幫助Cloudflare改善產品，因為通過保護超過2600 萬個網站收集到獨特威脅數據，加上每天阻止5000 萬次網絡攻擊以及平均每秒1100 萬個HTTP 請求，令公司防護能力不斷提升，可快速填補漏洞。換言之，任何新威脅的出現變相可助提高整體所有客戶的安全。
此外，Cloudflare借助雲端訂閱優勢，公司能夠獲得客戶正在使用那些功能以及掛網等資訊，有助進一步研發出可滿足實際需求的產品，從而吸引新客及令舊客加大支出。
投資結語
Cloudflare於2020年以來股價升幅與很多科技股一樣驚人，市銷率已達到57倍(去9月底仍只是36倍)，但雲服務市場正高速增長，用戶對網絡安全及速度的要求只會越來越高，長線潛力依然值得期待。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者持有Cloudflare (NYSE:NET)。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
