【基金解碼】 疫情爆發 生科醫藥基金再受注目

生科醫藥基金再受注目即將踏入鼠年就有壞事發生，新型冠狀病毒（武漢肺炎）大幅擴散，被感染的人數不斷上升，香港亦已有多宗確診個案。消息令醫藥生物股立即被炒上，而生物科技及醫療類基金再受注目。基金經理認為，雖然暫時未有任何藥物可以針對性治療相關病毒，但事件一定會提高公眾對健康的關注，長遠對醫療相關基金有提振作用。

近期地緣局勢緊張等引發的避險情緒降溫，資金重新流入全球股市。資金流向監測機構ＥＰＦＲ最新的統計數據顯示，截至上週三（二十二日），全球主要地區股票型基金吸引資金大舉流入，美國股票型基金轉為淨流入十一億美元，相比之前一週錄得三十四億六千萬元流出；歐洲成熟市場股票型基金轉為淨流入二十四億九千萬美元；日本股票型基金則錄得三十九億七千萬美元淨流入，創下一九年五月以來單週資金淨流入新高；新興市場股票型基金連續第十二週淨流入，且規模較前一週明顯擴大，達四十一億美元，較之前一週升足一倍。

花旗集團分析員認為，從今年年初資金面表現來看，全球股市仍然可能波動向上，預期到年底出現個位數升幅，但整體收益或難與去年匹敵。ＦＸＴＭ富拓首席市場策略師Hussein Sayed指出，上週全球多個主要股指再創歷史或階段高位，而在最近一輪牛市中，有若干因素發揮作用，包括消息面樂觀、美國和中國等重要經濟體好於預期的經濟數據等，但最重要的是美國聯儲局向金融系統注入短期流動性。

道富環球市場高級多資產策略師Marija Veitmane亦表示，之前困擾投資者的風險因素近期有所減緩，各國央行流動性依然充足，有的甚至在增加，對股票和高收益債券等高風險市場有利好作用。不過，他提醒投資者，此狀態並非意味風險資產走勢將一帆風順，分析員正在下調美股去年第四季度財報預測，部分預期標指成分股公司將連續第四個季度出現盈利下滑。

中長期具上升空間

市場近期最關注的焦點，已從中美關係轉移至武漢肺炎。雖然暫時未有藥物能治療相關病毒，但只要與醫藥及醫療設備有關的股份已被炒上。瑞銀最新在報告指出，沒有藥企及疫苗商可直接受惠今次的事件，目前的治療主要集中在減輕病人發燒等症狀，不過，預期公眾健康意識將因此提升，間接推動疫苗及體檢行業增長。

富蘭克林鄧普頓亦表示，近期武漢冠狀病毒疫情擴散，引起市場關注，亦令醫療保健話題受關注，展望今年，相信在新藥、新技術、藥材的發展持續進行下，即使今年有美國總統大選等不確定因素干擾，醫療保健股仍具吸引力，而隨着人類更加長壽，全球醫療保健的發展任重道遠，醫學與生物科技產業進步快速，該產業的股份中長期仍具上升空間，建議作長線投資。

富蘭克林坦伯頓生科領航基金經理Evan McCulloch認為，今年醫療產業的商業環境仍有利於能為患者創造價值的創新藥物，藥物利用率及醫療支出上升。此外，生命科學的快速發展、醫療突破、療效的提升、美國食品暨藥物管理局藥品審核增加正帶動生科產業，亦為長線投資者提供機會。

論壇提升市場注意

納斯達克生物科技指數（ＮＢＩ）自去年十月二日的低位開始反彈，升至一月十六日的高位三千八百四十點，累升近百分之二十六。雖然ＮＢＩ近期陷入整理階段，截至一月二十四日，指數報三千六百六十九點，但仍有超過兩成升幅。

基金經理人認為，中美於一月中旬簽定首階段貿易協議後，先前干擾醫療保健產業的保險政策改革，以及壓抑藥價的措施漸趨緩和，令原先落後的生物製藥、醫療保險與供應商等，重新成為市場焦點。再者，不僅美國市場，歐洲區大型醫藥類股受惠新藥核准數增加、醫療器材設備商持續推出新產品，亦帶動業績穩定向上。

此外，一月中摩根大通於美國三藩市舉行醫療論壇，亦令市場對生科基金的注意力提升。該論壇有大量中小型生科及製藥公司參會，並於會上公布初步財報結果及財測，更新旗下藥物產品線狀況。是次論壇有達九千名業內人士參會，討論主題包括醫療健康行業展望、最新技術、投資風向、數碼醫療、藥價、人口老齡化等。