螞蟻集團IPO交易「十年一遇」 券商提供20倍槓桿助力散戶投資者

Jeanny Yu

【彭博】-- 香港股票經紀商對於螞蟻集團大規模IPO將順利進行信心十足,他們提供服務可以讓散戶投資者以高達20倍槓桿購買該股。

這追平了包括耀才證券金融集團和UP Fintech Holding Ltd.在內的經紀商所提供的歷史最高槓桿率,反映出在可能的有史以來最大規模IPO即將登場之際,券商在金融和交易費方面的激烈競爭。螞蟻集團在香港和上海的兩地上市料融資至少350億美元,但具體日期尚未確定。

雖然高於通常水平的槓桿率可能會讓這個多年來最受期待的IPO之一的需求激增,但一旦股票下跌,將會使投資者和經紀商暴露在更大風險之中。此外,這還可能給香港貨幣市場造成嚴重破壞,因為該市場的利率即便在更小型的股票發行交易前後也通常會出現大幅波動。

香港金融服務公司Hywin International的執行長Nick Xiao表示,幾乎每個券商和銀行都試圖為客戶尋找保證金融資,以便他們能夠嘗試申購股份;螞蟻集團的上市交易是十年一遇的交易。

香港有700多家券商,但僅14家就占據了香港每日股票交易規模的一半以上。保證金貸款是這個行業的一個主要收入來源。

對於投資者而言,這些貸款增加了成功申購IPO股份的概率,而且會放大股票上市後上漲時的收益。不過,如果股票下跌,這也可能導致巨大損失:對於使用20倍槓桿的投資者來說,一支股票只要下跌5%就能讓他們的全部投資化為烏有。

香港人只有在特別看好一宗IPO時,才會向耀才等獨立券商以尋求保證金貸款,因為這些公司收取的利率通常高於商業銀行或商業銀行的經紀業務部門。今年早些時候網易、京東在香港進行的IPO交易也有類似貸款服務。

針對螞蟻集團IPO,富途控股擬提供300億港元(39億美元)用於保證金貸款,這是該公司有史以來最大規模的撥備資金。耀才準備提供多達500億港元保證金貸款。

耀才的執行長許繹彬表示,利率將取決於螞蟻股票發行開始時香港的短期銀行間借貸成本如何。在香港,通常的IPO申購窗口期一般不到一周。

在今年夏季農夫山泉規模近85億港元的上市交易中,鎖定的需求規模約為6000億港元,推動香港銀行間貸款利率上升。券商預計螞蟻集團上市交易對流動性的影響甚至更大。

當然,並不能保證IPO一定會成功。要在美國大選造成市場動盪前上市,留給螞蟻集團的時間已經不多了。而且,川普政府正在探索對螞蟻集團以及騰訊控股施加限制措施,因擔心其數字支付平台威脅到美國的國家安全。

不過,券商還是押注螞蟻集團的受歡迎度將會吸引來客戶。香港證券業協會主席Gordon Choi表示,即便IPO被推遲,也不會打擊熱情,人們看好螞蟻集團的業務前景。

原文標題Brokers Offer 20 Times Leverage for ‘Deal of the Decade’ Ant IPO

(更新後四段)

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