疫情衝擊人氣 中國垃圾債發行盛宴或將席散人空

【彭博】-- 中國美元垃圾債的強勁需求眼下正面臨新型冠狀病毒疫情的威脅。上個月這種需求曾經創下20個月來的最高水平。

信安環球投資(Principal Global Investors Ltd.)預計，中期內一些投資者的風險偏好會有所降溫，而新加坡銀行則在一份報告中表示，今年年初出現的此類債券的發行盛宴將會席散人空。ICE美銀美林指數顯示，中國垃圾債殖利率本周初一度躍升至七周高點，但截至周四已回落36個基點至7.75%。

「短期內，受到疫情直接衝擊的美元債市場人氣將會變得低迷，」信安環球投資駐新加坡亞洲固定收益業務主管Howe Chung Wan說。他同時表示，投資者或許會「重新調整現有的投資組合，要麼使其在中期內得到多一點的保護，要麼對當前的這種疲軟行情加以利用。」

這一切與短短一個月前的情形相比可謂有天壤之別，當時對殖利率如飢似渴的投資者都在爭先恐後投身由中國地產開發商創紀錄債券發行所引發的規模空前的債券發行潮。然而如今，已經奪去逾600人生命的病毒蔓延可能給經濟造成的衝擊使得投資者信心發生了動搖。

彭博基於現有統計數字匯編的數據顯示，1月份中國高收益債券的認購量飆升至實際發行規模的7.4倍，創出了2018年8月份以來的最高水平。當月亞洲信貸市場總體美元債需求是實際發行量的5.6倍。

「這兩周任何可能出現的債券發行形勢都不會樂觀，我認為盛宴已經結束了，」新加坡銀行駐香港固定收益研究主管Judy Kwok-Cheung說。她同時表示，流動性管理記錄比較好的地產開發商短期內能夠承受這種債券發行的低迷。

原文標題China Junk Bond Frenzy Jolted With Virus Darkening Party Mood

(新增圖表以下文字)

--聯合報導 Adrian Yim.

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