中國零售業復甦根基脆弱 富人仍是消費主力軍

【彭博】-- 在疫情引發的低迷過後，中國消費者終於開始重新購物了，但復甦並不平衡，而且過度依賴奢侈品，較貧窮的中國人仍然保持謹慎。

消費開始趕上工業增加值更強勁的反彈步伐，8月份社會消費品零售總額今年以來首次出現正成長。引領這一變化的是奢侈品、汽車和電子產品方面的支出，增速快於食品、衣著和其他必需品。

儘管中國經濟的供給側展現出了韌性，但要實現更明顯的經濟復甦，就需要支出方面強勁而廣泛的反彈。儘管疫情得到控制，但疫情造成的收入和工作損失使得較為貧窮的中國人不願或無力增加支出，從而限制了反彈。

「由於在封鎖期間被迫減少消費，高收入家庭大概有了不少積蓄，現在可能準備大舉消費了。而低收入家庭需要更長時間才能讓財務狀況恢復正常，」Gavekal Dragonomics分析師He Wei在最近的報告中表示 。

彭博经济学家说。。。

“即使没有疫苗，消费者信心似乎也在回归。这从最近几个月化妆品和珠宝等非必需品销售的强劲回升中得到体现。国内信心和支出状况的改善代替了出境游，应有助于促进私人消费。”

--舒畅和曲天石

奢侈品

根據波士頓諮詢集團的一份報告，中國的奢侈品支出今年將成長20%-30%，但大部分成長將來自50個最大、最富裕城市的消費者。根據報告，其他2,206個城市的人只占到今年4-7月奢侈品購買總額的四分之一，他們的開支同比下降了4%。

中國消費者大買奢侈品 只是還不肯外出就餐

汽車市場上也可以看到這種不平衡的復甦。豪華汽車銷售的恢復速度比普通車快得多，現在幾乎占到汽車總銷量的五分之一。

支出沒有反彈的一種奢侈品是澳門的賭彩業。據Kenneth Fong等瑞信分析師預測，澳門幸運博彩毛收入今年將下降81%。澳門博彩業歷來是衡量內地可自由支配支出的一個良好指標，但這種情況在2月份戛然而止。

中國疫後眾生相：有人瀟灑買買買 有人勒緊褲腰帶

旅行是另一個仍然需要走過漫漫長路才能從疫情造成的破壞種復甦的行業。來自中國11個最大城市的實時數據顯示，人們對於乘坐公共交通工具出行仍然保持警惕。

從10月1日開始的國慶黃金周將透露出消費者在旅遊等非必需品方面的消費意願和能力是否有所增強。

央視報導稱預訂量出現成長，但可能達不到2018年或2019年10月逾15億人次出游的水平。

原文標題China’s Retail Recovery Still Rests on Richer Consumers (1)

(更新彭博經濟學家評論及之後內容)

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