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【拉闊投資】可持續投資成全球主流風格(小勇哥)

可持續投資成全球主流風格
美國ESG基金資金淨流入214億美元創紀綠新高,較2018年大幅增加4倍。

上月中,小勇提出看好受惠經濟復甦的工業股及其他周期股,至今已有一個半月時間,相關股票在中港市場也升幅驚人。雖然預測中國今次由庫存帶動的經濟復甦至少可延續至明年第一季,但由於升幅已大,現時才入市的值博率一般。小勇無意加碼,持有的股份將設止賺位食糊。現時由尋找短線機會轉回追尋中長線確定的趨勢。

拜登成為下任美國總統已無懸念。美國總務署確認拜登當選,聯邦政府容許拜登團隊進入並開始交接工作,連口頭唔服輸的特朗普亦批准將機密的《總統每日簡報》交予拜登,相信美國不會出現權力真空期。

拜登當選將兌現競選承諾:美國將重新加入應對氣候變化的《巴黎協定》(Paris Agreement),並在2050年達到淨零碳排放。各國均歡迎拜登的做法。其實,應對氣候變化不只是全球政界共識,亦是全球投資界的共識。

所謂可持續投資便是投資在Environment, Social and Governance(ESG)方面較出色的企業,同時不投資ESG表現差劣的企業。雖然ESG已出現一段時間,但一直不是機構投資者的主要投資風格。由2015至2017年,只有少許甚至沒有新資金淨流入ESG基金。

不過,去年開始情況改觀。美國ESG基金資金淨流入214億美元創紀綠新高,較2018年大幅增加4倍。今年由於新冠疫情全球爆發,首三季的美國ESG基金已吸引307億美元,超過去年全年的紀錄。如果以全球計算,ESG淨流入的金額更為驚人。根據晨星的數據,現時全球ESG基金的管理資產高達1萬億美元。

全球最大的資產管理公司貝萊德(BlackRock),其行政總裁Larry Fink多次發表演說推動可持續投資。Fink將ESG作為貝萊德投資取向的核心位置,同時他將可持續性融合在建立投資組合及風險管理之中。貝萊德現時管理7萬億美元資產,截至今年4月底,在5600個主動管理的投資組合中,超過70%已貫徹ESG風格在組合之中。Fink表示,所有投資組合在今年底前會全面採用ESG的準則。

除了BlackRock外,Vanguard及Fidelity亦有推出ESG相關的產品,機構投資者對ESG產品的胃納在新冠疫情前已上升,而疫情令這些投資者的情緒更高漲。隨着需求上升,大量ESG相關的新基金在歐美成立。此外,不少傳統基金亦改變投資風格轉為ESG相關的基金。

ESG基金以歐洲最多,投資金額亦遠多於美國及亞洲,是全球之冠,這與監管要求有關。今年第二季流入歐洲基金的資金淨額,ESG基金較傳統基金多63%。

電動車外還有新能源

無論是主動或被動型基金,電動車已成為ESG的標準配置,其中Tesla更是必然首選,近月股價升幅驚人,日前市值已突破5000億美元。中國最大電動車製造商比亞迪(1211)市值則突破5000億港元,連美國上市的中國電動車蔚來汽車的市值亦升至730億美元,與比亞迪相若。

小勇相信若非歐美ESG基金買入,蔚來的估值應與比亞迪有距離,而且整體電動車板塊估值過高。現時只有等疫情回落,投資ESG基金的熱情才會減退,電動車板塊才會回落至較合理的水平,所以小勇近期較專注於新能源板塊,除了小勇喜愛的A股隆基股份外,亦喜歡歐美的太陽能股First Solar及風能股Vestas Wind Systems。

小勇哥

Yahoo Money Talk客席主持、投資達人

本欄逢周四刊出