【投資先機】談一談分散風險（小子）

恆指貼近30,000點的水平，市場流動性充裕，未見有股災跡象，但很多股票貼近歷史高位，高追似乎無太多水位，今期想先談一談分散風險。小子發現有不少散戶或讀者會買入10隻或以上股票，自製一個小型投資基金組合，他們大多認為這樣能夠有效分散組合風險。誠然，筆者認為這套投資策略於牛市或趨勢升市不會見到潛在問題，若遇到極端市況或熊市，將會是很大的投資誤區。

• 買入多隻股票做不到真正分散風險的功能

買入同一類別資產 (多隻股票) 做不到真正分散風險的功能，讀者必須理解股票風險由系統性風險及行業風險兩部份組成。系統性風險通常是由整體政治、經濟、社會等環境因素造成，使整體市場受到影響，因此系統性風險是無法藉由分散投資來消除，2008年金融海嘯是很典型例子; 行業風險則是個別公司獨有的風險，與個別公司的營運效率及狀況有關。故此股票面對不能分散的風險是市場風險，買入多隻股票只能分散個別公司的獨有的行業風險，而非系統性風險。

• 買股就是要選自己熟悉的公司

股神巴菲特有一套投資理念就是對於不熟悉的公司從來不投資，若一位投資者買入超過10隻股票，他很大程度不完全理解及熟悉這十間公司的業務及財務狀況，很容易出現錯誤的投資判斷，更大程度是加大了自己的投資風險而非分散風險。

• 分散風險必須建構於資產類別多元化

小子認為資產配置是建立於一個平衡而有效的投資組合，主要是在投資組合內加入不同的資產類別而非不同板塊或行業的股票，例如股票與債券或股票與黃金或股票與年金的投資組合以平衡各類資產的風險。不同的資產有著不同的風險程度，於同一個市況下表現亦會不同。若讀者能把不同資產組合在一起，才能達到真正分散風險的效果。

*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請, 投資涉及風險, 如有疑問請諮詢專業投資意見。

暢銷書《零成本股息投資法》作者 小子

https://www.facebook.com/kidsinvesthk