中芯國際單季盈利創新高後 收獲至少一年來最多的評級調降

【彭博】-- 單季盈利創歷史新高的中芯國際港股正迎來至少一年來最多的評級調降。

彭博匯總數據顯示，繼上周四晚間披露二季度業績後，滙豐、野村、凱基、美銀等四家機構下調了該股評級，業績後的降級數量創下至少2019年以來最多。分析認為美國對華為海思晶片的限制、以及中芯激進的資本開支計畫是最大擔憂。中芯國際周一在香港收跌7%，兩天累計跌15%，創7月17日以來最大。

中芯通訊因上個月登陸科創板，並創下A股約10年來最大IPO而廣受關注。本月公司公佈第二季度淨利潤創紀錄的1.38億美元，同比增逾6倍；但此後卻接連受到分析師負面評價或降評。花旗稱中芯給出的三季度毛利率指引疲軟，且高額資本開支令成本結構惡化，並維持賣出評級。

在中美兩國角力下，「考慮到華為海思被美國限制，中芯國際14納米產能的爬坡需要的時間可能比預期的要長，這不利於中芯的盈利能力，」凱基分析師Laura Chen等人在報告中表示，中芯其他國內客戶需求跟上也需要時間。凱基將中芯港股由超配降至中性，滙豐和野村則降至減持。

凱基稱，中芯激進的資本開支對毛利的負面影響將從下半年開始顯現，考慮到毛利受損對明年盈利的影響，下調2021年盈利預測35%，2022年預測下調37%。

中芯國際自5月初宣布A股上市計畫以來，港股於7月13日達到41.95港元的歷史高位，今日報收於27.80港元，已較歷史高位回落約三分之一。其A股今日收跌3.2%報77.89元人民幣，是港股股價的3倍左右。

(更新股價)

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